表分析与公司理财_03_损益表与企业盈利能力分析.pdf 3页

'☆实务教程财务报表分析与公司理财(三)损益表与企业盈利能力分析●何静高敏雪一、损益与损益表通过损益表,我们可以清楚地了解企业当期损企业经营的主要目的是获取利润。所谓利润,严益的绝对数额及其形成基础。但是,企业盈利能力并格意义上应称为损益,是企业以其生产经营收入补不仅仅表现为是“亏”是“盈”,更重要的是企业从当偿为取得收入而花费的支出之后的余值,是收入与期经营中获利的程度,或相对于所投资资源而言的费用支出相抵减的结果。如果该余值为正,说明企业获利程度以及企业是否具备稳定和持久的盈利能当期经营形成了利润;如果余值为负,则说明企业发力。为达此目的,须计算一系列的比率。生了亏损。企业这种利用所拥有的经济资源获取利二、企业盈利能力的分析方法润的能力就是企业盈利能力。判断企业盈利水平的高低,可从不同角度计算一个企业的盈利能力高低是以往时期经营管理比率指标,对比的基础,一是销售收入或营业收入,的结果,同时也预示着该企业未来创造利润的前景,由此反映单位销售收入的获利水平;二是资产总额,因而倍受企业以及相关集团和个人的关注。投资者反映相对于所占有资源的获利能力。具体指标如下:要依此决定该项投资是否有利以及是否要进行投1.毛利率=(销售收入-销售成本)/销售收入资;银行等金融机构要依此决定是否向企业放贷及×100%贷款数额为多少,债权人也要依此判断是否借钱给毛利是企业利润形成的基础。用毛利率评价企企业。要了解企业的盈利能力,首先要通晓企业损益业的获利能力的高低,能较好地反映企业在销售价表的基本内容。格与销售成本之间的控制是否卓有成效。损益表(表式见表1)一般按月编制,是反映企2.产品销售利润率=产品销售利润/销售收入业一定期间生产经营成果的会计报表,其基本特征×100%可概括为以下两点。第一、损益表的基本框架是“收此项指标测定产品销售业务活动的获利能力,入-费用=损益”,体现了以当期收入为基础的收入它反映了产品销售业务活动的获利水平。与毛利率与成本费用的配比原则,由此核算出当期收入中所相比,产品销售利润率的优点在于它考虑了与销售包含的利润(或亏损)总额;第二、对企业经济活动按业务活动直接相关的所有收支因素。照主营、附营、投资等加以区分,分层次计算出相应3.营业利润率=营业利润/销售收入×100%的损益总额。在此序列中,产品销售利润是反映企业这是目前财务制度中明确规定用来反映企业盈从事产品生产经营业务所取得的利润,它是企业经利能力的主要指标。与产品销售利润率相比,它在内营成果的主体;营业利润则是将附营业务活动收益涵上有两方面的扩展:一是不仅考核产品经营的获和企业整体发生的管理、财务费用纳于其中所求得利能力,而且考核非产品经营的其他经营业务的获的利润,反映企业从事产品生产经营业务和其他经利能力,这在企业多元化经营的今天具有更重要的营业务所取得的利润;在此基础上再考虑企业对外意义。二是不仅考核与产品经营或其他经营业务直投资收益和营业外收支,即可求得反映企业最终的接相关的成本费用,而且将与它们间接相关但必须综合经营成果的利润总额;最后扣除所得税就是可发生的费用也纳入其间,这样对企业经营业务的获供分配的净利润。利能力的考核就更趋全面。·32· ☆实务教程4.税前利润率=利润总额/销售收入×100%理费用和财务费用后的净额。
营业外利润,即利润从指标内涵上看,该比率揭示企业在一定时期总额减去营业利润,也就是投资收益与营业外收支的总获利能力。但是,由于在总利润中包含了不稳定净额之和。以利润总额为基础,可以计算上述利润类和不持久的临时波动的营业外收支因素,因此,它难型所占比重,由此表现利润的结构状况。损益表中的以揭示获利的稳定性和持久性,在财务制度中未把各盈利项目是按获利的稳定性持久性顺序排列的,它作为衡量获利能力的重要指标。考虑到投资者、债一般情况下,靠前的项目所占比重越高,说明企业获权人、经营管理者最关心的是企业在一定时期的最利能力越稳定和持久。反之,则越不稳定和越难持终获利能力,这个比率的计算分析仍十分必要。久。在比较两期损益表时,通常运用这种方法来判断5.净利润率=净利润/销售收入×100%企业的盈利能力是否更趋稳定和持久。净利润是企业真正能够支配的收益。净利润率××企业损益表反映企业当期净获得的能力,对企业而言是一个非表11995年度单位:元常重要的指标。95比946.资产周转率(次数)=销售收入/平均资产总本年上年项目增(减)额×100%累计数累计数百分比(%)显然,一定时期内资产周转次数越多,说明企业一、产品销售收入4412400374880017.7资产使用效果越好,其偿债能力和盈利能力越令人减:产品销售成本3692400311541618.52信服。但是,过高的资产周转率并不意味着企业一定产品销售费用1992001872006.41处于有利的地位,尚需结合净利率的高低才能评价产品销售税金及附加13236011246417.69其是否适当。二、产品销售利润38844033372016.47.资产净利率=净利润/平均资产总额×加:其他业务利润1008008520018.31100%减:管理费用13176011304016.56=(净利润/销售收入)×(销售收入/平财务费用810007020015.38均资产总额)三、营业利润276480023568017.31=净利润率×资产周转率加:投资收益652805136027.1资产净利率将净利与企业的资产相比较,表明营业外收入1152009984015.38企业资产利用的综合效果。指标数值越高,表明资产的利用效率越高,说明企业在增加收入和节约资金减:营业外支出961208688010.64四、利润总额36084030000020.28使用等方面取得了良好的效果,否则相反。它可以分解成净利润率与资产周转率两个指标,所以,我们据减:应交所得税1190779900020.28此可以分析究竟是什么原因使资产净利率发生了变五、净利润24176320100020.28动。8.权益净利率=净利润/平均所有者权益总额表2(%)×100%项目1995年1994年差异这是综合性最强、最具有代表性的一个指标,数毛利率16.3216.9-0.58值越高,表明企业的盈利能力越好。产品销售利润率8.88.90-0.1除计算上述比率反映企业盈利水平外,我们还营业利润率6.276.29-0.02可以通过盈利结构分析来观察企业盈利能力及其稳税前利润率8.188.000.18定持久性。所谓损益表盈利结构分析,就是直接以损净利润率5.485.360.12益表中所揭示的利润类型,分析其结构变动及其对资产周转率(次)3.293.100.19企业经营和理财的影响。其中所包含的利润类型有:资产净利率18.0416.611.43
产品销售利润。
非产品销售业务利润,即营业利权益净利率26.2223.492.73润减去产品销售利润,也就是其他业务利润扣除管·33· ☆实务教程表3损益表盈利结构分析表单位:元项目1994年度1995年度1995减1994增量比重(%)总额:产品销售利润3337203884405472089.94非产品销售业务利润-98040-111960-13920-22.88营业外利润64320843602004032.94利润总额30000036084060840100比重:(%)——产品销售利润111.24107.651.65——非产品销售业务利润-32.68-31.031.94-3.59——营业外利润21.4423.380.00——利润总额100100三、案例分析又是由销售成本的上升所引起的。这种情况应引起我们举一个实例来说明以上指标和方法的运高度重视,因为当销售成本的上升是一种长期趋势用。已知××企业1994年和1995年的年平均资产时,营业利润率的下降也可能是一种长期趋势。总额分别为1339920和1209777元,平均所有者权在销售利润率和营业利润率下降的同时,该企益总额分别为921968和855482元,其损益表资料业的税前利润率却是上升的,这表明,企业的投资收如表1所示。据此,我们可以整理计算各种分析指益和营业外净收入增长较快,不仅抵补了营业利润标,如表2、表3所示。下降的影响,还使税前利润的增长水平略高于销售。根据这些资料,我们可从以下方面说明该企业但是,鉴于营业外收支各项目的数量变动以及具体盈利能力状况。项目的变化一般不具有稳定性和持久性,所以一般1995年与1994年相比,该企业毛利率下降了来说,税前利润增长水平高于营业利润增长水平的0.58个百分点,产品销售利润率下降了0.1个百分局面难以长期稳定地维持下去。点,营业利润率下降了0.02个百分点。毛利率下降从企业资产净利率指标看,其水平有较大提高。的原因,主要是销售成本的增长速度超过销售收入这主要是因为净利润率和资产周转率都有了提高,的增长速度。产品销售利润率下降的幅度比毛利率该项成绩是值得肯定的。同时,权益净利率增长了小,而产品销售税金及附加是按法定比例来确定和2.72%,说明该企业资本盈利能力较强。计征的,它一般不会引起产品销售利润率的变动,这从利润结构来看,该企业的增量利润和全部利样,抵补销售毛利率下降并使产品销售利润率下降润中,产品销售利润占绝对比重,因此,其利润结构较少的主要因素就是产品销售费用。可见,该企业的是稳定的,并具有持久性的特点;但从全部利润之内产品销售费用管理是有成效的。由于管理费用和财部结构的变动趋势看,1995年与1994年相比,产品务费用增长慢于产品销售利润和其他业务利润增销售利润在比重上下降了3.59%,非产品销售业务长,营业利润率未与产品销售利润率同步下降。但这利润上升了1.65%,营业利润上升了1.94%,这意并不说明企业控制期间费用有效,因为期间费用在味着企业的盈利结构由稳定、持久的盈利项目向相正常情况下应该伴随着销售增长而降低其费率。因对不稳定和不持久的盈利项目的移动。由于产品利此,作为企业获利能力稳定性和持久性的重要标志润在利润总额中仍占绝对比重,所以这种趋势尚不的营业利润率的下降,不能不说明企业的总获利能能对企业获利能力构成实质影响,但长此以往,则必力已出现下降趋势。这就是说,企业营业利润率下降须引起注意。的原因是该企业销售毛利率的下降,而后者的下降(责任编辑马士龙)·34·'