国际投资实务与案例（对外经济贸易大学课件PPT） 50页

'21世纪高等院校国际贸易精品教材国家重点学科国际投资实务与案例 目录前言第一章国际投资概念与分类第一节国际投资基本概念第二节国际投资分类第二章国际投资进入方式选择第一节国际市场进入方式选择第二节国际直接投资决策第三章国际投资环境评析第一节国际投资环境概述第二节国际投资环境评析内容第三节国际投资环境评析方法第四章投资计划书编制第一节投资计划书概述第二节联合国项目文件编写方法第三节商业计划书第五章投资项目可行性研究 第一节投资项目可行性研究的概念第二节可行性研究报告第六章项目招标与投标第一节招标第二节投标第七章项目融资第一节项目融资基本概念第二节项目融资运作程序第八章BOT投资第一节BOT投资概述第二节BOT投资运作第九章风险投资第一节风险投资概述第二节风险投资运营第十章国际证券投资第一节国际证券投资概述第二节国际证券投资运作 第一章国际投资概念与分类第一节国际投资基本概念一、投资一般概念投资是指个人或企业寄希望于不确定的未来收益，而将货币或其它形式的资产投入经济活动的一种行为，或者说是将货币或其它形式的资产转换为生产能力的过程。二、国际投资国际投资是资本跨越国界的活动，即一国的个人、企业、政府和其他经济组织在本国境外进行的投资行为或活动，“跨国性”是国际投资的最基本特征。 第二节国际投资分类一、按投资期限分类按照投资期限长短的不同，国际投资可以分为长期投资（Long-termInvestment）和短期投资（Short-termInvestment）。长期投资一般是指5年以上的投资，短期投资则是5年以下的投资。二、按资本来源及用途分类按照资本来源及用途的不同，国际投资可以分为公共投资（PublicInvestment）和私人投资（PrivateInvestment）。 三、按资本的特性分类按照资本特性的不同，国际投资可以分为国际直接投资（InternationalDirectInvestment）和国际间接投资（InternationalIndirectInvestment）。国际直接投资是指一国的自然人、法人或其他经济组织单独或共同出资，在其他国家的境内创立新企业，或增加资本扩展原有企业，或收购现有企业，并且拥有有效控制权的投资行为。国际间接投资是指以资本增值为目的，以取得利息或股息等形式，以被投资国的证券为对象的跨国投资。 第二章国际投资进入方式选择第一节国际市场进入方式选择一、国际市场进入基本方式首先，可以采用出口进入方式将产品出口到目标国家，即将有形的最终产品销往外国市场，此时跨国经营企业的最终产品或中间产品先在目标国家境外制造完毕，然后再输入到目标国家境内销售。 其次，可以采用契约方式将技术、资本、技能、管理诀窍等资源转移到目标国家，在目标国家将资源直接卖给用户，或者与当地资源（特别是劳动力）结合，生产制成品在当地市场销售。第三，选择投资进入方式，即跨国经营企业通过对外直接投资（FDI），在国外建立生产性子公司的国外市场进入方式。 二、国际市场进入方式比较1．出口进入方式的利弊2．契约进入方式的利弊3．投资进入方式的利弊三、国际市场进入方式选择1．选择方法之一：内外部因素考察2．选择方法之二：定量分析 四、国际市场进入方式动态决策1．各种进入方式的控制程度、风险程度和灵活性比较2．进入方式演进过程 图2-1控制程度、风险程度、灵活性的关系商品许可证少数股相等股多数股全股出口交易子公司子公司子公司子公司低控制程度高商品许可证少数股相等股多数股全股出口交易子公司子公司子公司子公司低风险程度高商品许可证少数股相等股多数股全股出口交易子公司子公司子公司子公司高灵活性低 第二节国际直接投资决策一、投资决策的概念国际直接投资决策包括投资机会选择、投资项目可行性研究、投资方案评价和实施的全部过程。国际直接投资决策具有与其它一般性决策所不同的特点：第一、国际直接投资决策是多层次的决策，包括投资机会决策和投资方案决策。第二、国际直接投资决策受国际环境的影响很大。第三、国际直接投资项目一般都是较大规模的长期项目。 二、国际直接投资方式选择1．创建新企业创建新企业指的是由外国投资者依据东道国法律，在东道国境内设立部分或全部股权归外国投资者所有的企业，通常也称为“创建投资”、“绿地投资”。2．收购目标企业收购目标企业是跨国经营企业通过一定程序和渠道，依照东道国法律取得东道国某现有企业的部分或全部所有权的行为，收购目标企业的结果是跨国性的企业接管或兼并，通常也称为跨国并购。 第三章国际投资环境评析第一节国际投资环境概述一、国际投资环境的定义与特征1．国际投资环境的定义国际投资环境（InternationalInvestmentEnvironment）是投资者进行国际投资期间，对投资目标和预期收益实现产生直接影响的东道国政治、经济、社会、法律、文化、自然诸因素的总称，也是影响国际投资流量与流向的首要外部因素。 2．国际投资环境的特征第一、国际投资环境具有客观性，这种客观性也称为先在性。第二、国际投资环境具有综合性，是一个由多因素相互交织而组成的矛盾综合体。第三、国际投资环境具有系统性，构成国际投资环境的各种因素是一个有机的整体。第四、国际投资环境具有动态性，往往会随着社会、经济条件的发展而变动。 第二节国际投资环境评析内容一、基础设施硬环境1．基础设施基础设施有狭义与广义之分。狭义的基础设施包括投资项目所在地的道路、标准厂房、水、电、气等管线设施建设与布局。广义的基础设施还包括金融保险机构、文化生活设施和其它服务设施。 2．交通、通信与公用设施交通运输主要指东道国当地的港口、铁路、公路和机场的布局和运输能力。邮电通信指的是东道国当地邮政与电信设施布局、通信能力、快捷程度、服务质量。公用事业设施包括东道国当地的学校、医院、商店和公园等的布局和水平。 二、社会经济软环境1．政治环境2．经济环境3．法律环境4．社会文化环境5．自然环境三、投资环境评析综合分析 第三节国际投资环境评析方法一、投资环境评析的重点1．投资环境的层次性2．投资环境的整体性3．投资环境的发展性二、政治风险评析与防范三、投资环境等级评分法 第四章投资计划书编制第一节投资计划书概述一、投资计划书的概念和意义投资计划书是创业者对拟开发项目未来宏伟蓝图的一种描述和资金融通规划。二、投资计划书应明确的问题 第二节联合国项目文件编写方法一、联合国项目基本概念二、联合国开发计划署项目文件编写格式 第三节商业计划书一、商业计划书的概念商业计划书是按照国际惯例通用的标准文本格式写成的项目建议书，是全面介绍企业或项目运作情况，阐述产品市场及竞争、风险等未来发展前景和融资要求的书面材料。二、商业计划书撰写 第五章投资项目可行性研究第一节投资项目可行性研究的概念一、可行性研究的定义可行性研究是投资项目决策前进行技术经济论证的一门科学，其任务是综合论证一个投资项目在市场发展前景，技术上的先进和可行性，财务上的实施可能性，经济上的合理性和有效性，从而为投资决策者提供是否选择该项目进行投资的依据。 二、投资项目可行性研究的基本概念美国项目研究专家约翰·宾（JohnBen）认为，项目是要在一定时间里，在预算规定范围内，需达到预定质量水平的一项一次性任务。任何一个项目都要经过项目目标设想，项目预选，项目准备，项目评估、审查、批准，项目实施，项目投产经营，项目总结评价几个阶段，各阶段环环相扣，每一阶段完成才能开始下一阶段。项目按程序每循环一次就是一个项目寿命周期，简称为项目周期。三、投资项目可行性研究程序 第二节可行性研究报告根据联合国工业发展组织《工业可行性研究报告编写手册》要求，可行性研究报告的基本组成部分为：一、实施要点二、项目背景和历史三、市场和工厂生产能力四、原材料和投入 五、项目坐落地点和地址六、项目设计七、项目机构和管理费用八、人力九、项目执行时间安排十、财务和经济评价 第六章项目招标与投标第一节招标一、招标与投标概念与当事人招标（InvitationtoTenderorCallforTender）是买方按事先发出通知或公布的交易条件，公开邀请卖方发盘的行为。投标（Sub-missionofTender）是与招标相对应的概念，指卖方在满足招标人资质要求条件下，根据招标条件应邀发盘争取中标的行为。 二、招标方式国际通用招标方式包括竞争性招标和非竞争性招标两种类型。国际竞争性招标（InternationalCompetitiveBidding，ICB）包括公开招标和选择性招标两种方式。1．国际竞争性招标公开招标（OpenBiddingorTendering），是招标人通过公共宣传媒介发布招标信息，使世界各地所有合格的投标人均可报名参加投标，条件对招标人（业主）最有利者可中标。 选择性招标（SelectedBidding），亦称邀请招标（InvitedBidding）或“邀标”，招标人通过咨询公司、资格审查或其它途径所了解到投标人的情况，有选择地邀请数家有实力、讲信誉、经验丰富的投标人参加投标，经评定后决定中标者。2．非竞争性招标非竞争性招标（Non-competitiveBidding）主要是谈判招标（NegotiatedBidding），亦称“议标”。在议标方式下，招标人根据项目的具体要求和自己所掌握的情况，直接选择某一个投标人进行谈判。若经谈判达不成协议，招标人可另找一个投标人继续谈判，直到最后达成协议。 三、招标程序招标程序是指从成立招标机构开始，经过招标、投标、评标、投标书答辩直至签订合同的全部过程。其基本程序是：确定招标方式与机构→准备招标文件→发布招标公告→资格预审→发售招标文件→投标准备和投标→公开开标→评标→投标书答辩→签订合同。四、世界银行项目在中国招投标中应注意的事项 第二节投标一、投标项目选择二、合理报价与认真投标三、认真递送投标书 第七章项目融资第一节项目融资基本概念一、项目融资的概念项目融资（ProjectFinancing）概念有广义与狭义之分。从广义角度看，一切为了建设一个新项目，收购一个现有或对已有项目进行债务重组所进行的融资活动都可以被认为是项目融资；狭义的项目融资即为一个特定经济实体所安排的资金融通，或者说是以一既定的项目预期收益作为抵押取得投资来源的资金融通方式。 二、项目资本构成与资金来源1．项目资本构成构成一个项目的资本包括三个部分：股本资金、准股本资金和债务资金。2．项目资金来源项目融资有别于传统融资方式的一个突出特点是其资金来源多元化。这些资金来源可以包括：商业银行贷款、出口信贷（ExportCredit）、政府贷款（GovernmentLoan）、世界银行贷款、国际资本市场、融资租赁、项目参与者资金。 第二节项目融资运作程序一、项目融资当事人二、项目融资阶段与框架1．项目融资阶段项目融资一般要经过投资决策分析、融资决策分析、融资结构分析、可行性研究、融资谈判和项目执行六个阶段。2．项目融资框架结构 图7-1项目融资框架结构投资结构资金结构融资结构信用担保结构项目外部环境 三、项目融资模式1．项目发起人直接安排的融资模式2．发起人通过项目公司安排的融资模式四、项目融资风险五、项目保险与担保 第八章BOT投资第一节BOT投资概述一、BOT的基本概念BOT是英文Build－Operate－Transfer的缩写，直译为“建设－经营－转让”，通常指在基础设施建设或服务领域（以下称“项目”），东道国政府通过契约授予国内外企业一定期限的特许专营权，允许其在规定的时期内负责项目设计、融资、建设和运营，并回收成本、偿还债务、赚取利润。二、BOT的实质与演变 第二节BOT投资运作一、BOT项目参与者1．项目发起人2．东道国政府3．参与企业4．债权人5．保险公司 二、BOT投资项目运行机制与法律、合同关系图8-1BOT投资项目运行机制与合同关系东道国政府部门特许权协议原材料供应商供应合同项目公司购买合同产品购买者银行贷款协议投资者股东协议经营协议建设合同项目经营者工程承包商 三、BOT投资风险1．BOT投资风险特征2．BOT投资风险内容3．BOT投资风险分配 第九章风险投资第一节风险投资概述一、风险投资基本概念风险投资是指投资人将风险资本投向具有巨大潜力的初企业或快速成长的未上市新兴企业（主要是高新科技企业），在承担很大风险的基础上，为融资人提供长期股权投资和增值服务，培育企业快速成长，数年后再通过企业上市、并购或其它股权转让方式撤出投资，取得高额资本增值的一种投资方式。 二、风险投资要素1．风险资本2．风险投资人3．投资对象4．投资期限5．投资目的6．投资方式 第二节风险投资运营一、风险投资环境1．政府环境（1）政府直接参与。（2）建立第二证券市场，为风险投资退出提供有利条件。（3）政府采购，为风险企业产品增加出路。2．金融环境 二、风险投资运营1．风险投资当事人2．风险企业运营周期3．风险投资运营过程 三、风险投资退出风险投资退出主要包括以下三种方式。（1）公开上市（InitialPublicOffering，简称IPO）。公开上市又称为公开发行、首次公开上市，其本意是一家公司首次通过向社会公众发行债券（Debt）或发行股本（Equity）的方式筹集资本，如果该公司以前从未发行过股票，第一次以股票方式出售公司股本，则被成为IPO。 （2）出售。出售又称转让，指风险投资人或企业家将风险企业整体出售给其他人或企业的行为，这样做不仅使风险投资人退出了企业，创业企业家本身也告别了自己的企业。（3）清算。对于风险投资人来说，一旦确认风险企业失去了发展的可能性或成长过慢，或即使仍能正常经营，但前景黯淡且没有发展前途，不能得到预期回报，此时可以采取清算办法使企业结束，果断地撤出投资。 第十章国际证券投资第一节国际证券投资概述一、国际证券投资概念国际证券投资指通过国际金融证券市场购买在国际间流通的有价证券而进行的投资活动，属于国际间接投资范畴。国际间流通的有价证券包括通过国际金融市场发行的各类中长期债券或外国股票。 二、国际证券投资对象1．股票2．债券3．国际债券三、国际证券投资流通1．证券发行市场2．证券交易市场 第二节国际证券投资运作一、国际债券投资二、国际股票投资三、国际证券投资基金 1．证券投资基金概念证券投资基金是专门为中小投资者设计的一种间接投资工具，这种根据预定的投资方向，通过发售基金份额（基金单位）募集资金而形成独立财产，基金持有人按其份额享受收益和承担风险，证券投资基金以各类证券为主要投资对象。2．证券投资基金分类'