最新大同煤业风险与收益分析ppt课件PPT课件 27页

'大同煤业风险与收益分析ppt课件 大同煤业公司背景大同煤业股份公司是在2001年由山西同煤集团联合中煤能源，秦皇岛港，华能集团，宝钢国贸，同铁实业，煤科总以及地煤集团七家共同发起设立的股份公司。公司总股本8.37亿股，在2006年6月公开发行2.8亿股并在上海证券交易所挂牌交易公司的主营业务为煤炭的开采，加工和销售大同煤矿集团有限责任公司大同煤业股份有限公司60.48%注：其余发起人股份比例均小于2% 5.行业内现有竞争者的竞争大同煤业中国神华中煤能源兖州煤业煤炭产量(万吨)2,02618,5007,4103,551生产成本(元/吨)149(148)140(137)198(164)282(188)煤炭销量(万吨)1,73121,1508,8703,756平均售价(元/吨)479359447663利润总额(万元)361,5892,658,800681,186648,364总资产(万元)1,287,93827,840,7009,467,8982,592,646净资产收益率31.68%17.85%10.73%24.59%每股收益2.41.340.521.32根据目前产能扩张和收购计划，2008年—2010年的产量分别为：2000万吨，2500万吨，3500万吨每股收益预计2.40元，2.00元，3.00元 五力分析结论(大同煤业）买方议价要确保货源稳定能力较弱大同煤炭产品的议价能力较强替代品中短期难以替代煤炭消费进入壁垒较高新入者难以进入大同煤业开采成本低区域竞争优势强 财务分析(每股收益=净利润/总股本)单位:元 财务分析(每股净资产=净资产/总股本)单位:元 财务分析(每股经营现金净流量=经营活动现金流量净额/总股本)单位:元 财务分析(销售毛利率=（销售收入-销售成本）/销售收入) 财务分析(期间费用率=期间费用/销售收入) 财务分析(销售净利率=净利润/销售收入) 财务分析(净资产收益率=净利润/净资产) 财务分析(资产负债率=负债/总资产) 财务分析(主营业务增长率=（主营业务收入t-主营业务收入t-1）/主营业务收入t) 市盈率（市盈率PE=每股价格/每股盈利） 市净率对比（市净率PG=每股价格/每股净资产） 风险与收益选取2009-1-7—2009-5-27，大同煤业日收益率与同时间上证综指日收益率进行数据对比如下： 以上证综合指数日收益率为自变量对大同煤业收益率进行回归，得到结果Y=0.00614+1.4625X回归的斜率为1.4625，此为大同煤业2009年1月7日—2009年5月27日的β值回归方程的R2等于0.43，说明在2009年1月7日——2009年5月27日，大同煤业的风险中43%源于市场，而其余57%源于公司特有的因素 十年国债票面利率上证综指收益率风险溢价200020012002200320042005200620072008平均0.02600.02950.02540.03020.04860.04440.02920.04460.03680.03500.5173-0.2062-0.17520.1027-0.2233-0.02221.30000.9666-0.65410.17840.4913-0.2357-0.20060.0725-0.2719-0.06661.27080.9220-0.69090.1434风险与收益 风险与收益分析Re=Rf+β(Rm-Rf)Rf取2000年-2008年10年期国债平均利率3.50%市场组合由上证综合指数替代市场风险溢价选取14.34%，β为1.4625大同煤业的股权融资成本，即投资者投资于大同煤业的预期收益率为Re=Rf+β(Rm-Rf)=3.50%+1.4625*(17.84%-3.50%)=24.47% 大同煤业半年走势图 结束语谢谢大家聆听！！！27'