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'第六章贴现现金流量估价PPT 6.1多期现金流量的现值和终值计算多期现金流量的终值有两种方法：（1）将累积余额每次向前复利1年（图6-3）；（2）计算每笔现金流量的终值，然后再将它们加起来（图6-4）。例6-1，例6-2。 计算多期现金流量的现值也有两种方法：（1）分别算出现值，再全部加起来（图6-5）；（2）每次贴现一期（图6-6）。例6.3和例6.4值多少钱注意：几乎在所有现金流量的计算中，都隐含地假设现金流量发生在每期期末。 年金现金流量的现值年金现值系数,缩写为PVIFA（r,t)。例6-5年金表（P468）求付款额？（P101) 求贴现率？（P102)插值法 年金终值年金终值系数：期初年金（annuitydue）(P103)期初年金价值＝普通年金价值×(1+r)永续年金（统一公债,perpetuity）：指每年都有相同的现金流量，一直持续到永远。例6-7. 增长年金与增长型永续年金 利用等比数列的公式：增长年金的现值公式推导： 增长年金与增长型永续年金（P105） 6.3.1实际年利率（effectiveannualrate,EAR）和复利6.3.2计算和比较实际年利率.P106，例：假定你有下列三种利率报价：A银行：15%，每日复利。B银行：15.5%，每季复利。C银行：16%，每年复利。假设：你正在考虑要开一个储蓄账户，哪家银行最好？如果它们代表的是贷款利率，哪家银行更好？6.3比较利率：复利的影响 B银行的A银行的C银行的实际利率为16%. 计算EAR有3个步骤：首先，把报价利率除以复利次数；然后，将结果加上1，并以复利次数为次方，算出结果；最后，再减去1。EAR和APRAPR(annualpercentagerate)，年百分率，就是1年中每期的利率乘以改年中的期数——这实际上是报价利率。EAR和连续复利，EAR=eq－1，其中q是报价利率，e≈2.71828。 6.4贷款种类与分期偿还贷款纯折价贷款(purediscountloan)借款人在今天收到钱，在未来某时点一次付款还清。纯利息贷款（interest-onlyloan)借款人必须逐期支付利息，然后在未来某时点偿还全部本金。分期偿还贷款(amortizedloan)借款人分期偿还本金。问：比较以上的贷款方式，哪个贷款利率最高？ 脑颜面血管瘤病 脑颜面血管瘤病（encephalotrigeminalangiomatosis)，又称为三叉神经血管瘤、面部和软脑膜血管瘤病、Sturge-Weber综合征。为先天性神经皮肤血管发育异常，此综合征少见，主要为一侧大脑半球顶枕区软脑膜血管瘤，以静脉性血管瘤为主。单侧多见，较少累及双侧。并有同侧颜面三叉神经分布区紫红色血管瘤，常伴有患侧大脑发育不良或皮质萎缩及钙化。脑颜面血管瘤病 病理改变SWS颅内病理改变基础是覆盖大脑皮层的软脑膜血管瘤，基于软脑膜的解剖特点，颅内其他病理改变都是软脑膜血管瘤的结果。软脑膜血管瘤由薄壁静脉型血管组成，易发生血管壁纤维化和淤血，使钙质沉积发生皮层钙化和缺氧，进一步引起胶质增生，导致受累半球脑组织萎缩。患侧脑室脉络丛发生的异常改变，在病理上与面部和软脑膜血管瘤同属血管瘤范畴，因脑浅静脉的引流受到软脑膜血管瘤的影响，血流经侧支分流到深静脉，故病变还常伴有室管膜下静脉、脑室周围静脉和髓质静脉的扩张，甚至伴发静脉血管瘤。脑颜面血管瘤病 临床表现1、颌面部血管瘤：出生时既有，最常见于三叉神经眼支分布区，亦可见于唇舌及其他皮肤。血管瘤高于皮肤呈紫红色。位于颅内血管瘤同侧。2、癫痫发作：主要临床表现，大约90%的病人有此症状，可为单纯部分性发作活全身强－阵挛性大发作。3、智能减退：50%有智能减退或精神状态。4、精神障碍：软脑血管瘤的对侧常有偏瘫、偏身感觉障碍，与同侧偏盲等局部定位体征，，大约三分之二的患者会有此症状。脑颜面血管瘤病 CT表现1、大脑半球的萎缩：通常发病于颌面部血管瘤同侧，以顶枕区或额顶区最常见，局部脑沟明显加深、加宽、蛛网膜下隙扩大，伴侧裂池及纵裂池扩大，脑萎缩范围超过了软脑膜血管瘤病及皮质钙化范围。2、脑回状钙化：为该病特征性表现，CT可早期发现，即局限性脑萎缩的皮质下见花纹状钙化影，轮廓似脑回。3、相应位置颅板增厚。4、增强检查：钙化灶周围可见明显强化，但如钙化较多，增强现象往往被掩盖，如有同侧脑室内脉络丛的血管瘤病时，增强后，可显示脉络膜从血管瘤明显强化。脑颜面血管瘤病 MRI表现MRI显示病侧大脑半球沿脑回、脑沟走形的曲线样低信号应及带状低信号影，较CT显示线样钙化明显增多，其中部分代表钙化，并合成经脉血栓形成时T1WI，T2WI均呈团状高信号影，周围见血管流空影，MRI对病变范围的显示较CT精确。本病常合并同侧脑室扩大，脉络膜丛增大CT平扫不易显示侧室脉络丛和脑深静脉的异常MRI可显示出来，增强MRI显示明显强化。脑颜面血管瘤病 患儿临床上有癫痫病史，面部三叉神经分布区具有紫红色血管瘤。CT平扫见左侧大脑半球沿皮质表面呈脑回状钙化，患侧大脑发育不良，皮质萎缩，蛛网膜下隙明显增宽；颅板增厚脑颜面血管瘤病 患者，男，3岁，反复癫痫，面部有血管痣CT平扫示左侧额颞顶叶弧带状钙化密度影T1WI示左侧颅板下多发斑片状高信号影 患者，男，12岁，头痛，癲痫发作1天。左额叶、枕叶、左侧侧脑室枕角多发性高密度病灶。 皮质下呈现特征性轨道样钙化，病变累及左侧额叶、顶叶和枕叶，并伴有大脑皮质和左侧额叶重度萎缩。 鉴别诊断：SWS临床与影像学表现典型时诊断不难。脑内不典型钙化需与有癫痫发作史台并颅内钙化的疾病如甲状旁腺机能减退、少突胶质瘤、结节性硬化等疾病鉴别。脑颜面血管瘤病 鉴别诊断：甲状旁腺机能减退临床主要表现为手足抽搐，癫痫发作．生化检查血清钙降低、血清磷增高，其特征性CT表现为两侧基底节、丘脑、小脑齿状核对称性钙化，内囊不受累，双侧大脑皮下或皮髓交界处对称性多发的大小不等的片状、弯曲形、条索状钙化。脑颜面血管瘤病 鉴别诊断：SWS钙化不典型时需与少突胶质瘤鉴别，后者无颜面部三叉神经分布区血管瘤，颅内有局部轻度占位效应，无病侧局限性腑萎缩及无病侧颅骨局限性增厚可鉴别。脑颜面血管瘤病 鉴别诊断：结节性硬化症是一种常染色体显性遗传的神经皮肤综合征，可出现脑、皮肤、周围神经、肾等多器官受累，临床特征是面部皮脂腺瘤、癫痫发作和智能减退。影像表现为室管膜下脑室边缘及大脑皮层表面多个结节状稍低或等密度病灶，部分结节可显示高密度钙化，为双侧多发性，增强呈普遍增强，结节更清晰，可发现平扫不能显示的结节。皮层和小脑的结节有确诊意义。脑颜面血管瘤病 '